欧洲经济危机，疲软的2011波尔多期酒活动，大型葡萄酒造假案（Rudy Kurniawan），在这样的背景下，2012年第二季度美国葡萄酒拍卖会交易额下跌。该季度，追踪美国葡萄酒拍卖价格的葡萄酒观察家拍卖指数（The Wine Spectator Auction Index），从332.05点下跌至315.54点，跌幅达到4.97%。但香港葡萄酒拍卖跌幅更大，这是近两年来美国葡萄酒拍卖在全球范围首次呈现较好态势。

香港自2008年开始，葡萄酒拍卖快速增长。至2010年第一季度，香港超越美国成为世界第一大葡萄酒拍卖市场。尽管在2010年第三季度下挫，那之后一直保持世界之最。但自去年起开始走低，2011年第二季度成交总额为6270万美元，而至2012年同一时期仅为3500万美元，几乎减半；而美国仅从4530万美元降至4120万美元。

这是否意味着香港统治的终结？未必。平均拍品价格方面，香港仍然远超美国。2012年第二季度，美国葡萄酒拍品超过17,000件，每件均价2,636美元。同一时期，香港仅拍卖了5,634件葡萄酒拍品，均价达到6,477美元，两倍多于美国。

在美国各类葡萄酒拍品交易额都下跌，其中波尔多跌幅4.4%。苏富比拍卖行葡萄酒分部总裁Jamie Ritchie说：“较成熟的波尔多（1995年以前）比新近年份好卖很多。”1995年份波尔多跌幅最大，达到10%，主要是木桐庄该年份下跌26%至每瓶394美元以及柏翠下跌21%至1,666/瓶。而1990年份波尔多交易额上涨了6.7%，其中白马庄大涨60%至1,393/瓶。

AM&C拍卖行总裁John Kapon表示，2011年期酒过高定价，使资本流向老年份，带动了拍卖市场。

加州蓝筹葡萄酒交易额下跌11.7%。跌幅前列的有罗伯特·蒙大维Robert Mondavi Cabernet Sauvignon Napa Valley Reserve 1994（-20%至122美元/瓶） ，Phelps Insignia Napa Valley 1999 （-38%至97美元/瓶）。加州珍罕葡萄酒交易额小幅上涨0.38%。

罗纳红葡萄酒下跌2%，意大利皮埃蒙特和托斯卡纳下跌6%，年份波特下跌6%。勃艮第逆市上涨4%，成交额最大为罗曼尼·康帝Domaine de la Romanée-Conti Echézeaux 1990，上涨65%至1,486美元/瓶。

佳士得亚洲葡萄酒主管Charles Curtis表示，勃艮第和波尔多白葡萄酒在香港拍卖增长，意大利葡萄酒也表现强势。“我认为亚洲的需求远未被满足。”

Heritage Auctions拍卖行葡萄酒主管Frank Martell认为，无论香港还是美国，最新趋势就是中端市场的崛起。“我把这档次叫做‘饮用级’（75-180美元/瓶），包括加州蓝筹、波尔多超二级和三级庄，而不是更高价的‘投资级’。”

由于最近葡萄酒拍卖市场假酒充斥的担忧四起，有原产地认证的托售品甚为抢手。苏富比4月纽约拍卖会上，白马庄和滴金庄拍品全部直接来自各自酒窖，总计成交额比估价高出100万美元。一瓶经典的1947年白马庄引发激烈竞拍，最终以30,625美元成交（最高估价15,000美元）。一瓶1892年滴金拍出55,125美元（估价4,000-6,000美元，高出1,722%）。

美国成交额前三拍卖行：

AM&C 1210万美元

Zachys 990万美元

HDH 790万美元

香港成交额前三拍卖行：

AM&C 910万美元

佳士得 890万美元

Zachys 740万美元

来源：WINESPECTATOR