全球最大的红酒投资基金之一——卢森堡Nobles Crus对精品佳酿的估值，遭到《金融时报》及法国LeVif/L’Express网站的质疑。

Elite Advisers Mascherin (左) 和 Tamisier

《金融时报》请伦敦红酒交易所Liv-ex对Nobles Crus基金50款佳酿进行估值。

结果发现，Liv-ex对这50款佳酿的估值竟然比Nobles Crus低36.7%。前者估值是基于交易平台的中间交投价格估算的。

举例来说，Liv-ex对2010年份拉菲的估值为840欧元，而Nobles Crus的估值高达1017欧元。

Liv-ex还对其它10支葡萄酒基金进行了估值，包括Wine Investment Fund and Wine Asset Managers (WAM)。

对于估值结果，Nobles Crus的说法是：其估值与全球市场一致，完全基于葡萄酒搜索引擎网站的均价估算，而且这些价格是不计销售税在内的零售价。

Nobles Crus还持有大批勃艮第藏品，包括罗曼尼·康帝（DRC）与亨利·贾叶（Henri Jayer），2011年12月，他们对亨利·贾叶1987年份Echézeaux的估价是3025.86一瓶，今年8月，这瓶酒的估价升至4075.33欧元。然而，在葡萄酒搜索引擎网站，这瓶酒的最高价格只有3,262欧元（数据源自香港红酒交易所）。

此外，Nobles Crus在基金中持有的年份老酒所占比例相当大，这一点令人生疑。2011年12月，该基金持有的1970年份之前的波尔多佳酿占23%，勃艮第佳酿占9%。

而Wine Investment Fund持有的年份佳酿最早不过1990年份，WAM基金公司持有的1990年份之前的佳酿才占5%-6%。

提到窖藏来源，Nobles Crus管理者Miriam Mascherin说：“我们只从能得到证实的地方购买葡萄酒，也会进行盲品。”

Nobles Crus成立于2007年，由Miriam Mascherin 与 Michel Tamisier合办，隶属于精英顾问公司Elite Advisers，是全球最大的红酒基金之一，资产1.091亿欧元，窖藏佳酿60,000多瓶，以高端波尔多与勃艮第为主，最低投资额125,000欧元。

（文章来源：DECANTER）