来源：路透墨尔本 作者：隋芬/孙茉莉/程琳/蔡美珍 有意投资澳洲富仕达酿酒集团(Foster)(FGL。AX: 行情)葡萄酒部门的私募股权企业可能要犹豫了，由于澳元汇率飙升至28年高位，该部门的身价已经较最初提议出售时的水准提高了20%。 私募股权企业表示，相比医院经营业者Healthscope这类防御性资产，银行业者为景气周期业务收购案提供融资贷款的意愿可能不那麽强。Healthscope今年7月以20亿澳元(约合19。7)售出，为澳洲兴起私募股权收购以来的最大案例。 澳元兑美元上周升破0。99美元，使富仕达的葡萄酒业务比上个月资产收购企业Cerberus[CBS。UL]最先提出收购要约以来贵了近9%。 自富仕达5月首次提出分拆啤酒与葡萄酒业务以来，澳元已大涨近20%。 　 尽管富仕达认为以26亿美元收购其葡萄酒业务的出价过低而予以拒绝，但市场仍不断传称，包括Kohlberg Kravis Roberts(KKR。N: 行情)与TPG[TPG。UL]在内的全球大型资产收购企业都在关注其葡萄酒业务。富仕达旗下拥有Penfold's与Beringer等顶级葡萄酒品牌。 不过分析师称，目前看恐怕不太可能有国际买家能成功竞标。 "多数买家均是以美元计价。收购价格突然高了10%，这确实是个问题，"Arnhem Investment合伙人Theo Maas说道。 此外因为美元表现强劲，当兑换成本国货币时，势必损及企业获利，增加了这宗交易的成本。富仕达称，上个会计年度，受美元汇率影响，企业获利损失1。23亿澳元。 富仕达曾表示正按部就班执行计划，要在2011年分拆啤酒和葡萄酒业务。 **需获得银行支持** 私募股权企业似乎更有可能买下富仕达葡萄酒业务，或接下其100亿澳元的啤酒业务。 日本朝日啤酒(2502。T: 行情)8月时表示，预期将有92亿美元资金可随时用于收购，日本业内消息人士对此不以为然。 上周德意志银行在报告中表示，全球第二大啤酒商SABMiller(SAB。L: 行情)将钟情于法国饮料集团Castel在非洲的啤酒业务，认为较富仕达在澳洲成熟的市场，更具增长潜力。 来自加拿大啤酒商Molson Coors(TAP。N: 行情)的买兴据说也已减弱。 私募买家要想接下这个苦苦挣扎的葡萄酒业务，实在有必要要银行家看到支持这项景气周期资产能带来的好处。 "我不确定，这样的业务能否获得银行支持，"一杠杆收购的业内消息人士说道。 "医疗保健资产能够获得杠杆收购。零售资产要想获得杠杆收购，则是非常难。"一些银行业人士表示赞同。其中一位称:"通常情况下，高杠杆、高波动性和高周期性并不是相伴相随的。。。这些领域可能仍有潜在买兴，但将是在较低的杠杆水平下。" 另一名熟悉私募股权的银行人士称，富仕达的价格预期太高。其他人士认为，酿酒业现金流可靠，因此行业本身不是问题。 麦格理集团另类投资主管Michael Lukin称:"组队时间确实更长了。需要把很多银行聚到一起来完成交易，这也是交易推进速度放慢的一个原因。"Healthscope收购案由17家银行提供支持。 今年市场极其清淡，因此银行都迫切希望向杠杆交易提供贷款。 汤森路透LPC数据显示，除了TPG和凯雷为收购Healthscope贷到的15亿澳元杠杆贷款，六笔交易的杠杆规模只有9。74亿美元。 富仕达葡萄酒业务对收购公司很有吸引力，因经历多年供应过剩後葡萄酒行业进入疲弱期，获利受压。 大私募股权投资公司可以结盟，就像当年的Healthscope收购案一样。 一名从事杠杆收购融资的资深银行业人士称:"不会再有太多像Healthscope收购案那样牢靠的交易了。银行将随之调整杠杆水平。"